【工商時報】景氣趨緊 8月PMI、NMI雙挫

中華經濟研究院1日公布8月台灣製造業採購經理人指數（PMI）和非製造業經理人指數（NMI）同步下跌，其中PMI為代表緊縮（低於50）的47.2，續跌0.6，出現2020年7月以來最快緊縮速度；NMI雖連續兩個月呈現擴張（50以上），指數也回跌2.9至53.8。

中華經濟研究院長張傳章指出，全球環境、庫存壓力、俄烏戰爭三大原因，凸顯製造業對於景氣緊縮特別謹慎、保守，iPhone14訂單8月湧進雖有拉貨潮的期待，仍彌補不了庫存過高。

在內需消費旺季的8月出現NMI回跌，反映出先前應是低基期下的好轉，且「存貨觀感」已連續四個月過高至54.9，為2019年5月以來最高，通膨、永續議題、電費、人力、物料成本攀升，持續困擾全體非製造業者。

張傳章指出，8月五大產業回報PMI，僅食品暨紡織產業PMI 51.9，因適逢中元節的旺季尚呈現擴張，製造業暨出口占比較大的電子暨光學產業、電力暨機械設備產業、基礎原物料產業、交通工具產業，與化學暨生技醫療產業都呈現緊縮。

中經院助研究員陳馨蕙指出，製造業雖然不是全面衰退，仍存在上、下游行業「上肥下瘦」，依據公司的議價能力、產品與客戶分布的差異、存貨採購政策與資本支出，上游業者普遍主宰市場價格與獲利脈動。

陳馨蕙分析，五項組成指標中，新增訂單、生產數量、人力僱用緊縮，供應商交貨時間下降，只有存貨擴張，顯示廠商去化庫存極不容易。而8月新增訂單指數為41.6，較7月回升5，主要來自於電子暨光學產業獲有近期上市iPhone14的新訂單，但整體製造業新增訂單仍呈現緊縮。

廠商對於未來六個月展望方面，製造業已連續四個月緊縮，8月指數續跌至28.3，為2020年5月以來最快緊縮速度；非製造業亦延續今年來的疫情干擾氛圍，8月指數43.9，連續第五個月呈現緊縮。顯示廠商持續觀望大陸清零措施之後的振興政策，以及美國升息幅度度對未來景氣成長的影響。

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工商時報 林淨瑋 2022.09.02