【風傳媒】美國升息抗通膨拖垮全球?專家曝4隱憂:台灣下半年經濟恐不樂觀

2022/08/21

美國聯準會今年多次升息,通膨問題持續影響全球股市。台灣金聯董事長施俊吉指出,因為外國的廠商砍庫存,加上近來美元強勢,以及台美之間的利差擴大,這幾個因素都可能促成台灣下半年的經濟不是那麼樂觀。


施俊吉在網路節目《老謝開講》表示,就是因為通膨,所以才讓美國升息,而美國股市在今年6月已經進入熊市,另一方面,美國的GDP連續2季負成長,而這樣的情況美國並不被認為是退步,更指熊市也不代表經濟衰退,但從本世紀以來的3次衰退歷史來看,每次都是先熊市再進入衰退。


美國期中選舉逼近 施俊吉:政治壓力恐逼聯準會「走走停停」


施俊吉說,以軟著陸而言,美國現在的勞動市場非常強勁,就業已經恢復到疫情之前的水準,工資上漲率到達5.22%,加上美元非常強勢,升值約10%,對美國來說就是進口品和大宗物資價格下降,美元基本上和石油是相關聯的,現在油價已經下降到90到95元,所以美國的通膨壓力下降,和美元升值有關。


施俊吉指出,如果以硬著陸而言,勞動市場的強勁會讓聯準會認為有辦法升息,而經濟不會衰退,所以勞動市場有好消息,反而對經濟界是壞消息,因為聯準會將繼續升息,且聯準會非常害怕工資上漲,一旦發生工資和物價之間產生螺旋,就很難停止通膨。


施俊吉提到,美國的期中選舉就要到了,這些政治壓力可能逼著聯準會走走停停,經濟狀況如果改善,就把升息幅度降低;如果通貨膨脹率增加,就又開始升息,這樣走走停停的策略,會讓整個通膨陰影長期存在美國人心中,一旦發生這種情形,通貨膨脹就會常駐美國,很難消滅,回到像1960到1980年,將近20年的大通膨年代。


美國廠商砍庫存、外資逃跑 施俊吉:ICT產業恐面臨困難


至於台灣應該如何面對?施俊吉表示,1974年時台灣通膨率45%,那是因為當時的前總統蔣經國雖然讓電、瓦斯通通都不漲價,但石油的消費量仍非常大,政府最終無法繼續補貼下去,因此就一次漲足公用費率,讓通膨一發不可收拾。


施俊吉說,這一次通膨中,台灣政府仍然對油價、電費採取凍漲,但台灣不會重蹈覆轍,原因是現今的石油和用電占台灣經濟的比重已經降低很多;國民所得方面,過去幾年確實表現很好,但再下來因為股市發生很大的改變,可以看出來,下半年的整個經濟恐怕沒辦法這麼樂觀。


施俊吉說明,首先,美國有一些非常大的零售商都已經開始砍庫存,這就是導致美國前2季負成長的原因;其次,美國廠商在疫情不嚴重時,已經把存貨政策從「just in case」改成「just in time」,存貨都不會儲存太多,這讓ICT產業恐怕會面臨困難。


施俊吉指出,第三,台幣貶值雖然對台灣的出口有利,但外國的需求因為庫存太多而減少,這可能會抵消掉台幣貶值的那一些利益,輸入型通膨會因為貨幣變弱而讓進口品價格上漲,若要控制輸入型通膨,美元升值對台灣是非常不利。


最後,施俊吉直言,聯準會已經多次升息,9月份還可能升息0.75,台灣央行升值幅度不如美國,美國與台灣的利差擴大,直接的反應就是外資都希望回家,這幾個因素都可能促成台灣下半年的經濟不是那麼樂觀。


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